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你学那么多赚钱门道不如搞懂这一个定律晚上睡不着的时候看看

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兼职网 发表于 2018-6-28 20:33:16 | 只看该作者 |只看大图 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
成长型价值投?#25163;?#29238;菲利普费雪




出身背景
费雪小时候费雪就知道股票市场的存在以及股价变动带来的机会事缘于费雪上小学时有一天下课后去看望祖?#31119;?#24688;好一位伯父正与祖母谈论未来工商业的景气以及股票可能受到的影响费雪说一个全新的世界展开在?#24050;?#21069;两人虽然只讨论了10分钟但是费雪却听得津津?#24418;?#19981;久费雪就开始买卖股票1920年代是美股狂热的年代费雪亦赚到一点钱然而他父亲对于其买卖股票的事情很不高兴认为这只是赌博1928年费雪毕业于斯坦福大学商学院1928年5月三藩市国安盎格国民银行到商学研究所招聘一名主修投资的研?#21487;?#36153;雪争取到这个机会受聘于该银行当一名证券统计员即是后来的证券分析师开始了他的投资生涯
投资生涯
1929年美股仍然涨个不停但费雪评估美国基本产业?#37027;?#26223;时见到许多产业出现供需问题前景相当不?#21462;?929年8月他向银行高级主管提交一份 25年来最?#29616;?#30340;大空头市场将展开这可以说是一个小伙子一生中最令人赞叹的股市预测?#19978;?#36153;雪看空做多?#34180;?#20182;说我免不了被股市的魁力所惑于是我到处寻找一些还算便宜的股票以及值得投资的对象因为它们还没涨到位他投入几千美元到3只股票中这3只股?#26412;?#26159;低P/E股 一家是火车头公司一家是广告看板公司另一家是出租汽车公司美股终于崩溃尽管费雪预测无线电股将暴跌但是他持有的3只股?#24065;?#22909;不了多少到1932年他损失惨重
1930年1月费雪当上部门主管不久一家经纪公司高薪挖角费雪这家经纪公司给予他相当大的自由他可以自由选取股票进行分析然后将报告分发给公司的营业员参考以帮助他们推广业务费雪过档干了8个月公司就倒闭了股市崩溃给金融行业带来的冲击是巨大的费雪又干了文书作业员一段时间其 唯一能找到的工作他觉得很没意思?#20445;?#20043;后再也按捺不住要开创自己的事业了费雪所向往的事业是管理客户的投资事务向客户收取费用投资顾问
1931年3月1日费雪终于开始了投资顾问的生?#27169;?#20182;创立费雪投资管理咨询公司最初他的办公室很小没有窗户只能容下一张桌子和两张椅子
到1935年费雪已经拥有一批非常?#39029;?#30340;客户其事业亦获利可观其后费雪的事?#21040;?#23637;顺利
珍珠港?#24405;?#20043;后太平洋战争爆发美国被迫卷入第二次世界大战费雪于19421946年服役3年半他在陆军航空兵团当地勤官处理各种商业相关工作 服役期间费雪思考着如何壮大自己的事业?#35282;?#36153;雪投资管理咨询公司服务大众不管资金大小战后他打算只服务于一小群大户这样一来可以集中精力选取高成长的股票向客户推荐
不久费雪的投资顾?#36866;?#19994;重新开张1947年春他向客户推荐道氏化工这是他花了三个月调研的结果
19541969年是费雪辉煌腾达的15年他所投资的股票升幅?#23545;?#36229;越指数1955年买进的德州仪器到1962年升了14倍随后德州仪器暴跌80%但随后几年又再度创出新高比1962年的高点高出一倍以上换言之比1955年的价格高出30倍
1960年代中后期费雪开始投资摩?#26032;?#25289;持有21年股价上升了19倍即21年内股价由1美元上升至20美元不计算股利折合每年平均增长15.5%
1961和1963年费雪受聘于斯坦福大学商学研究所教授高级投资课程
1999年费雪接近92岁才退休
2004年3月一代投资大师与世长辞享年96岁
中小股民炒股容易犯哪些错误

第一个错误反正买入了盈利的股票 投资者在股市来临一次多头行情时(包括大盘大级别的反弹)该选什么样的股票买入呢答案就是买入领涨股(不一定是我们根据涨幅说的龙头股)因为它是行情的发动者代表着稳定的利润
总结可以按照这个思?#36153;?#32929;1创新高2股价在200天线上3,492040周线黏合后在形成均线多头买点为单日放量那一天
第二个错误有挣就跑(过早止赢) 我们都知道在牛市还是大级别的反弹中是可以选择突破的方法(熊?#22411;?#30772;常失败)买入领导股一般在突破后涨幅平均有20%后开始回档而有些真正的领导股回档后重拾升势有的就根本不回档
总结我们在一波行情来时总是找各种理由来止赢尤其是大盘刚开始发动时牛股和大盘不可能同时启动我们?#28751;?#22312;大盘和个股不同步中其实我们只要掌握住它的正常回档就不会过早止赢错过大利润
第三个错误非破止损线才跑 我们知道止损是股市交?#23383;?#24517;不可少的技术但如何进行止损呢
总结1尽量寻找精确的买点而不必使用刹车片因为好的买点是经常不回调的2现价低于你的成本价你就要考虑马上以成本价止损3熊市中的止损应设在2%-3%内因为熊市的价格向下运动太快47%-8%止损不知道是依据什么可能是为了保护?#26102;?#30340;需要510%的止损但必须在-5%时先抛出50%的仓位达到10%时就全部抛光平均还在7%-8%
第四个错误?#19981;?#36827;行补仓操作(买入股票后向下摊低成本)
总结正确的做法应该是向上加仓也就是说我们应该向上摊高成本,而不是摊低成本
第五个错误只有买和卖(没有正确的交易系统) 我们花了太多时间研究买哪只股票而没有花更多的时间去建立自己的交易?#20302;场?#21435;研究买点卖点止损点加?#20540;?br /> 总结当有了正确的交易系统(正确的交易系统应包括买入信号卖出信号止损信号加?#20013;?#21495;缺一不可)我们就不会为不能按计划行事而烦恼了(在?#23548;式字У?#24314;议大家用橄榄形态的方法加仓而不是金字塔式)
第六个错误偏好短线(过度交易) 第六个错误是相信每天获利1%十年下来是多少从而进入?#20284;捣?#20132;易的误区
手上没一两只涨停的股票还真不好意?#20960;?#20154;家聊天
一年前还门可罗雀的证券营业部已成了香饽饽?#20445;?#32456;于迎来了又一波新股民集体开户?#36865;?#35777;券公司客户的活跃度明显提升很多睡眠户?#20493;?#28176;渐?#25307;?#36807;来
当前A股市场牛气逼人场外资金跃跃欲试有不少投资者发现身边一些平时与股?#23567;?#32477;缘的朋友?#37096;?#22987;不断打听有什么好股可以推荐?#34180;?br /> ?#20284;?#29190;棚股市是否已经酝酿着潜在的风险
有资深股民调侃现在只是有新股民在向老股民问可以买什么股票还?#23545;?#27809;到新股民主动向老股民推荐股票的程度因此行情还没走完
股市新手上路难免遇到磕绊以下是过来人总结的新股民最长犯的10大错误与君共勉
一乱建仓 以为自己是基金经理
其实没有多少钱却选?#32824;?#20960;只股票每只股票只买几百股甚至100股以为自己是基金经理
二一棵树上吊死 全仓一只股
一棵树上吊?#28291;?#26377;多少资金就买多少而且只买一只票
一荣俱荣一损俱损涨起来爽但是跌起来也非常刺激
三?#20063;?#20179; 补在半山腰 站在高岗上
如果市场处于调整趋势中补再多还是被套而?#20197;?#34917;?#25945;自?#28145;
我站在高岗上远处望那一片绿波海茫茫
解放军怎么还不来
若要盼得哟红军来岭上开遍哟?#25104;?#32418;
四只做消息股 被假重组搞得七荤八素
结果是这只进了后没停牌亏本出来
那只进了没利好又亏本出来
五?#25443;?#25442;手 活该剁手
很多人一买就跌跌了就割割完又涨涨了就追追了就套套了就割割完?#32456;恰?br /> 如此循环往复
六道听途说 听说后就买买买
四处打听哪些股票会上?#24688;?br /> 听?#30340;?#21482;好就跟进听说另一只也好又跟进完全不去研究基本面只知道买买买
最终存了一堆股?#24065;?#27809;赚钱
七睡美人 买了不操作 一套就N年
买了基本不管不懂得止盈和止损
亏了一直放着涨了也不懂得出最后一分钱都没赚到还亏本
八多股同仓 标的股票太多
一个账户操作两只股票最佳资金大于50万元的可操作三只
同时操作超过5只股票的是比较难赚钱的
有些新股民标的股票几十只资金却只有几万元每天看盘看得头晕眼花操着卖?#36861;?#30340;心赚着卖白?#35828;那?br /> 九追涨杀跌 两面耳光
个股连续上涨追入往往被?#20303;?br /> 见股票连续下跌就马上杀跌第二天却开始反弹
有的人有两个标的股票买了A套了-->B涨了-->割肉A追B-->B套了A涨了-->割肉B追A-->A套了-->B涨了
如此循环往复
十不懂得追热点 往往拾人牙慧
抱着死股不放完全不理会市场热点
最后看着别人赚钱心痒痒这时候已经有新的热点出现只能干瞪眼挨?#20303;?br /> 你中枪了吗
?#26102;?#24066;场是一个无形而残酷的争夺利益的战场用于指导交易的各种理论时常令这个市场的参与者充满希望如若获?#27599;?#33457;宝典又时常令交易者绝望唾弃人们花费无数的时间学习有关市场的各种理论...基本面分析技术分析星象八卦...在我看来这都是舍本求末我们最应该追随的就是市场本身
市场是什么市场是一个充满幻象的地方也是令人充满幻想的地方为什么那么多人沉湎于?#26102;?#24066;场?难道是受金钱的诱惑?不是这背后是人类的赌?#38498;?#20154;类的贪念
如果想追求刺激可以去打家劫舍如果惧怕无?#27169;?#21487;以去饮酒把?#33579;?#21482;有人类的贪念?#25237;?#24615;才会让一个人舍不得离开市场只有人类的贪念才会令自?#21512;?#20449;时时刻刻存在的波动是自己可以把握的赢利机会于是受制于本能的赌?#38498;?#36138;念市场中的芸芸众生将自己大量宝贵的精力放在寻找希望能够迅速致富的圣杯上对于如何建立稳定赢利的投资策略却不闻不问
在此我可以明确的告诉各位无论?#21069;?#24180;前的Livermore还是当今的扫地神僧他们做的事情都不是对市场的随机波动进行赌博而是对市场高?#24597;?#30340;升跌进行交易他们能活下来是因为那些嗜赌如命的人早已经死掉了那些死掉的交易者用自己的生命和金钱为胜利者庆祝
但是什么才是高?#24597;?#30340;升跌呢这是所有人苦苦?#35282;?#30340;问题市场的未来到底会怎样还会继续涨吗能涨到多远其实谁也不知道作为一个职?#21040;自保?#25105;们也不应当把精力放在猜测市场的随机波动上面我们能做到的是从市场本身寻求答?#31119;?#24182;且使用这个未必是正确的答案加上自己的交易策略寻求一个稳定盈利的方法
说到这里认真学习过的人肯能会想到交易?#20302;场?#36825;个词这很好做交?#36164;?#24212;当有系统但是大多数人只用一个破陋的系统就想着可以一?#31243;?#19979;不分趋势不分震荡不分市场不分?#20998;?#27530;不知这系统也只是表象如果没有深刻的逻辑归纳和总结大多数人走?#27975;?#26131;系统这里也就止步了还有一些人会想到风险控制这也很好但是大多数人也只是想到止损殊不知止损的依据才是系统的核心
各位从书本中看到的知识如果没有深刻的思考也就只是知道了而已我想提醒各位的是用知道的知识而?#24688;?#29702;解的知?#24230;?#20132;易只是赌博并且是吃了?#37202;?#20043;后的赌博?#20284;?#22909;的可以在赌博的过程中发现危险及时退出?#20284;?#26356;好的可以修改交易策略减少损失只有那非常少的一部分可以盈利大多数人?#20284;?#27809;有那么好于是就成?#32824;?#22330;胜利者的祭品
如果你只是看了几本书浅薄的知道了大致的内容然后充满了信心那请听我的奉劝离开这个市场吧除?#32824;?#22330;还有诗和远方
如果你能看到自己的不足还有心学习这里或许是你的修道场



兵法营销解码
这道?#36234;?#24613;转弯一样的数学题每一种答案看上去都有道理大?#36816;?#19968;下发现答案三的簇拥者相对较多
回到现实中来最不靠谱的答案就是三因为真正的市场走势最高价格无法预知?#26131;?#31561;从8元到11元的货币时间成本与风险都会更高
所以资金和商品流通起来才是企业最健康的状态也就是所谓的"现金流至上"
利用货币时间价值
这道坊间流传的题目过多的探?#30475;S负?#26080;意义
反过来想:为什么8元买进9元就要卖出而不再等更高的价位? 因为货币时间价值
最典型的例子就是支付宝一个庞大的资金池让盈利能力并不突出的阿里巴巴成为了今天的商业帝国等同于银行依靠一个个储户的现金间接获取利润
在传统行业玩转现金流的莫过于零售业无论?#20309;?#20013;心还是KA超市延迟结算的交易方式为其提供了?#24049;?#30340;现金流这种现金流每天存在银行带来的利润便不可小觑
当这种方式被平台型电商沿用下来造就了一批美股上市公司其中货币时间价值是关键性的因素
上边那道不靠谱的题中9元卖出到10元再买进中间就是货币的时间价值
这个过程中如果继续持有那只鸡等待溢价到11元再出手且不论长期持有的成本?#22836;?#38505;有可能等来的是货币贬值也就是?#23548;?#28072;价了别的商品也涨价了虽然最后赚到3元可能还没有分两次交易赚2元值钱何况对于初创公司很有可能在等待溢价到11元的过程中就死了
找准适销价格点
在货币时间价值之上另外一个关键性的因素就是"适销价格点"能最大限度的?#35270;?#24066;场销售保证商?#36153;?#36895;变现或高毛利的价格点
在上边这道不靠谱的题中8元买进9元卖出10元买进11元卖出?#22870;式?#26131;的卖价是否适销决定着这只鸡在手里要放多久才能卖出去价格不适销用时就要长用时长风险和成本就要高
在现实市场中根据市场竞争和自身资源状况要在迅速变现和高毛利之间选择一个方向
打个比方譬如两大"拔地而起"的国产手机?#25918;?#23567;米和锤子抛开视销量而均摊的成本小米的价格点就可以说是迅速变现锤子的价格点就可以说是高毛利
适销价格点是决定现金流的重要因素但是并不意味价格低就一定比价格高适销
迅速变现约等于平民价
中国市场上有价无市的不适销产品不胜?#27602;٣?#36825;也正是中国市场难产奢侈品的主要原因
找个比方:假设一瓶白酒抛开?#25918;?#31454;争因素研发成本60万营销成本120万产品?#23548;?#25104;本5元
卖100一瓶年出货6万瓶营收600万;卖10块一瓶年出货60万瓶营?#25214;?#26159;600万但是均摊在每一瓶酒上的研发和营销成本则只是前者的十分之一
这个比方并不是说价格低更赚钱而是容易进行?#24049;?#30340;现金流更现实的问题是:中国"屌丝"消费者是大多数?#24459;放?#38754;对老?#25918;?#30340;竞争?#25237;耸?#22330;更容易进入
若非有足够牢靠的特殊渠道资源一上来就做高端的?#25918;?#25104;功率要大大低于做?#25237;ˡ?br /> 最后回到这道不靠谱的题目上来看8元买进之后就坐等到11元卖出是极为不靠谱的事儿
一来最高价格无法预?#24076;?二来持有鸡的风险与成本很高; 三来需要稳定的现金流维系常态; 四来鸡的溢价可能是货币贬值造成的; 五?#27425;?#27861;保证溢价后不出?#20540;?#20215;竞争者扰乱市场
选股是投资者买卖股票的第一步也是最重要的一步选对了股票投资者才有获利的机会如果选错投资对象那么再高明的投资者也只能感叹无力回天?#34180;?#20170;天告诉大家一个选股票的方法大家学会之后就会有底气自己选股了
选股看股性

股性也就是股票的个性市场上通常用一定时期内一只股票股价的波动特性来衡量该股股性是否活?#23613;?#19968;般来说股性取决于企业经营状况分红?#19978;?#26041;式股本结构题材是否丰富二级市场供求程度以及地域特性等方面的因素
1从企业的经营状况看可分为强势股和弱势股所?#35282;?#21183;股即气势超过一般的股票在一段时期经营?#23548;?#20248;良的个股必然是强势股当大势处于跌势时强势股往往跌幅甚微甚至持稳不坠当大势处于盘整阶段时强势股能保持坚挺当大盘处于升势时强势股上涨冲击力总是最强的而弱势股则恰恰相反可见选股要选强势股
2从分红?#19978;?#26041;式看如果一个公司既有较强的股本扩张能力盈利又能跟上股本扩张的速度则投资者不仅可以获得股价波动的利润而且能获?#26790;?#23450;的投资?#25214;?#19968;般来说从?#26102;?#20844;积税后利润等财务指标能判断股票的配送潜力但每个公司在分红?#19978;?#19978;有不同的方式?#27827;行?#20844;司虽有盈利却吝于?#19978;?#25110;?#19978;?#20294;不愿送红股有些公司虽少盈利却大肆分红分光吃光有些公司比较稳健分红?#19978;手У?#20197;保证公司长期的成长性因此分红?#19978;?#29305;性对一个公司股价的影响非常重要我们在选股时要分析公司分红?#19978;?#30340;特性
3从股本结构看流通盘的大小对股性的影响非常大一般来说小盘股有利于主力庄家控盘筹码收集时间也相对短一些在多头市场下小盘绩优股尤其受到主力青睐在这种情况下主力进出也比较容易而对于大盘股来说如果?#23548;?#19981;佳长期无主力资金光顾则可能造成股?#28304;R停?#21363;使?#32423;?#26377;较好的表现也不过是主力调控大盘指数的工具不宜做中长期投资
在股市中上市公司的地域性非常明显川股湘股京股等都是股市?#22411;?#36164;者熟悉的地域概念西藏?#38470;?#31561;边远地区的股票股性一般也比较活?#23613;?#26377;些股?#26412;?#24120;在跌市中最先见?#31069;?#21319;市中最先见顶有些股票则仅在大盘涨升末段稍有表现这就是股票的股性我们如果能够捉摸到每一种股票的不同特征那么在选股中获胜的把?#31449;?#20250;高一些
?#27604;?#19968;只股票的股性并非一成不变的一只股性很活的股票有可能因为主力重仓持有而长期居高不下股性因主力无法出局而变?#20040;R停?#23545;于这类股票投资者应敬而远之
如何从?#33258;?#30340;表象中去掌?#24080;?#29289;的本质呢有没有一些简便易行的标准或法则能够普遍适用于选股呢

谷往经来在此简要介绍一下选股的等边三角形法则?#34180;?#20272;值成长与护城河如下图所示并结合具体的公司分析案例来进行阐述



估值长期投资的基础
任何不谈估值的投资都是耍流氓霍华德马克斯在投资最重要的事一书中提到买好的不如买得好再优秀的公司如果买入成本过高也难免要忍受长时间的去泡沫过程以A股市场上的招商银?#24418;?#20363;
如下图所示从2007年到2016年这段时间里招商银行的净利润水平始终呈现出?#24049;?#30340;增长态势从152.43亿增长到620.81亿公司年化净利润增长率为16.88%经营?#23548;?#38750;常优秀但如果在2007年买入招商银行的话当时公司股价为21.70元2007年收盘价截止到2016年公司收盘价为17.60元长期投资招商银行的投资者不仅没有得到任何?#25214;?#21453;而仍然处于被套的?#38480;?#23616;面解释这种股价和?#23548;?#38271;期背离的秘密在于公司的估值



如下图所示2007年招商银行市盈率达到20.86倍以当年收盘价除以当年每股?#25214;?#27492;后市盈率长期处于10倍以下甚至出现过4倍左右的极端估值2005-2007年的牛市热潮将招商银行的估值抬得过高以至于后来漫长的降估值过程抵消了公司盈利的增长表现在股价上仍然没有超越2007年的高点可见公司估值的高?#25237;?#20013;长期投资而言的意义有多么重大



?#35828;֙制?#26366;经说过如果关于市盈率你只记得一条那么就是永远不买市盈?#20351;?#39640;的股票这一原则放诸四海而皆准20世纪70年代的美国漂亮50行情一度将麦当劳雅?#24049;?#23453;丽来等蓝筹股的估值抬高到50倍-70倍在随后的熊市里股价暴跌了65%以上并不是说麦当劳等公司本身的经营出现了大问题?#30475;?#26159;过高的估?#30340;?#20197;维持
成长既要谈增速?#24808;?#30475;估值
成长是?#26102;?#24066;场?#20998;?#30340;永恒主题有不少投资者为了追求成长而放弃估值他们当中有的人成功了但大多数人还是失败了因为成长属于未来的范畴没有人能准确预测未来例如上世纪90年代的四川长虹2007年的苏宁云商以及2012年的洋河股份这些股一度都被认为是成长的典范能够永远保持一定?#37027;?#36827;速度但在洋?#25918;ơ?#30005;?#25552;?#36215;和行业产能过剩的冲击下公司的成长?#21592;?#24066;场证?#20445;?#37027;些买在最高点的投资者至今难以解?#20303;?br /> 不谈估值只谈成长无异于耍流氓 成长是未来的难以把握如果要在估值和成长之间进行选择 宁愿首先选择估值低估值高?#19978;?#30340;公司本身就像一张债券而且这张债券的?#25214;?#29575;更高天生附有看多期权前些年被市场认为是成长典范的乐视网网宿科技?#36861;?#20498;下当成长性不再高估值股将面临惨烈的戴维斯双杀在保证估值的基础上然后追求适当的确定性的成长才是具有安全边际的做法
护城河动态的?#28000;?/strong>
除估值和成长以外护城河才是重点要说的
有一派投资者非常机?#26723;?#22871;用?#35828;֙制?#30340;PEG理论也即净利润增长速度大于市盈率的他们便认为估值较低或合理值?#23504;?#36827;比如一家公司的市盈率是30倍而过去三年净利增速平均为40%便称之为低估值高成长用这种方法进行选股的人本质上是成长型投资但他们只注意?#28966;?#21435;的增速而没有注意到未来增长速度的保证一?#31227;?#19994;如何才能保证未来成长的确定?#38405;أ?#22914;果未来的成长无法保证过去的辉煌只能代表过去不构成任何的当下买进理由答案在于护城河或壁垒
没有护城河壁垒的成长同样是在耍流氓例如当年的光伏产业起初整个行业增长非常快速但随着行业?#26696;?#36234;来越大进入该行业的竞争者也越来越多产能从供不应求发展?#28966;?#22823;于求导致企业之间打起了价格战最终每?#31227;捣值?#30340;?#26696;?#37117;比过去小得多手游行业也同样如此尽管手游行业的总体增长非常快但市面上有上万个手游app许多手游企业?#21363;?#20110;无利可图的?#36710;ء?br /> 以国内CDN业务曾经的寡头网宿科技为例如下图所示国内CDN业务市场规模快速增长从2010年以来保持50%左右的增长速度行业发展势头非常?#24049;֙?#20316;为曾经的CDN业务寡头网宿科?#21363;?#19978;市以来就受到投资者?#25918;?#34987;认为是创业板的成长标杆大幅增长的公司利润摊低了估值水平表面上看29倍的市盈率结合过去三年74%的年化复合增长简直是最优秀的成长股事实上不少的投资者?#21450;?#32593;宿科技当成是低估值高成长的典范



但是公司发布了一份令?#32824;?#26395;的2017年一季度?#23548;?#39044;告一季度盈利1.69亿元至2.42亿元同比下滑0%-30%终结了此前净利润?#20013;?#25856;升的态势公司?#28304;?#35299;释的主要原因是国内CDN市场竞争激烈市场价格明显?#38470;?#20174;而导致公?#20037;?#21033;?#27663;陆?#19982;?#36865;?#26102;公司股价从去年7月的高点76.50元一路下跌至45.57元投资者愁云?#19994;?br /> 确实单?#30475;?#20272;值和成长来看公司是一个非常优秀的标的但投资者在此忽略了一个最重要的因素护城河壁垒公司CDN业务的护城河壁垒何在公司如何保证未来?#20013;?#20248;秀的成长性事实上在互联网领域是典型的赢者通吃?#20445;?#22269;内几大互联网巨头例如BAT等等早在2014年便已进军CDN业务依靠其综合的技术优势?#30475;?#30340;降价能力和广泛的市场基础其他互联网企业都面临逐渐萎缩的市场份额2015年5月阿里云高调宣布腰斩CDN市场价格杀传统CDN厂商一个措手不及此后腾讯百度以及一众中小CDN企?#25443;追?#36319;进降价营销但作为行业龙头的网宿并未跟进降价
2016年CDN市场出现普遍降价?#20445;?#36807;去一年里阿里云曾17次下调价格核心云产品最高?#25443;?#36798;50%腾讯云CDN降价25%乐视云直接推出CDN免费服务等在阿里云挑起的价格战中网宿科技所倚重的CDN业务?#26696;?#22240;为互联网巨头的介入而被分?#22478;?#22842;失去了护城河的网宿科?#21152;?#22914;一座毫无防守的空城这才是导致股价暴跌的根本原因
如下图所示事实上从2014年以后,网宿科技的增长速度明显放?#28023;?#20294;市场主流观点依然认为能保持30%以上的增长结果一份利润下滑的?#23548;?#39044;告犹如一锤砸懵了投资者对于这样一个竞争加剧没有护城河的行业公司的成长是很难有保证的正如?#35828;֙制?#25152;言他更青睐于稳定增长甚至是零增长行业中的成长股很多人只简单的学会了PEG学会了低估值+高成长这样一种粗放的数学比较但忽视了?#26377;导?#20225;业的基本面出发审度公司经营的护城河及壁垒



总结
细心的朋友不难发现上图的等边三角形以护城河为顶似乎高高在上比估值和成长更重要谁说不是呢估值也好成长也罢都能从过去的数据?#22411;?#25496;出来但唯有护城河这一项却需要深刻的基本面分析和敏锐的商业洞察能力
当一个行业没有进入壁垒护城河的时候?#38470;?#20837;行业的掘金者就会蚕?#21507;?#26377;厂商的市场份额改变行业的供求结构最终影响到每一?#31227;?#19994;的市场空间和成长能力也难?#32844;?#33778;特将护城河看得如此重要
摊子不要铺得太大四处出击是很危险的

为了投资或投机成功我们必须就市场下一步重要动向形成自己的判断投机其实就是预期将到来的市场运动.不要草率认定自己的看法而要等市场?#28000;?#26412;身已验证你的意见后才能在自己的判断上签字画押.意见千错万错市场永远不错对投资者或投机者来说除非市场按你的意见?#28000;?#21542;则个人意见一文不值.如果你?#38405;?#20010;?#20998;?#24418;成了明确的看法千万不要迫不及待一头扎进去要从市场出发耐心观察它的行情演变伺机而动一定要找到基本的判断依据.?#24050;?#25321;一个关键的心理时刻来投入第一?#24335;?#26131;这个时刻是当前市场运动的力度如此?#30475;?#23427;将?#25163;?#22320;继续向前冲去.曾经有很多时候我像其他许多投机者一样没有足够的耐心去等待这?#32844;?#21457;百中的时机也想无时无刻都持有市场头寸.因为我是人也有人性的弱点就像所?#22411;?#26426;客一样有时也让急躁情绪冲昏?#36865;?#33041;?#26432;?#20102;?#24049;?#30340;判断力.
确保投机事业?#20013;?#19979;去的惟一抉择是小心守护自己的账户决不?#24066;?#20111;损大到足以威胁未来操作的程度留得青山在不怕没柴烧一方面也认为成功的投资者或投机者事前必定总是有充分理由才入市做多或做空另一方面也认为他们必定根据一定形式的准则或要领来确定首次入市建立头寸的时机成功的投机绝对不是什么单纯的猜测为了系统地一贯地取得成功投资者或投机者就必须掌握一定的判断准则.当看到市场向我提示危险信号时我从不和它执拗我离开!几天后如果各方面看来都没问题我总能够再度入?#23567;?#22914;此一来我为自己省却了很多焦虑也省下了许多金钱.
一旦投机者染上了过度交易的习惯极少有人能足够明智地停下手来他们已经失去了自制力失去了与众不同的平衡感而这两者对成功来说是至关重要的他们从不会想到也有失手的一天然而这一天?#31449;?#26469;了容易得手?#37027;?#20250;长翅膀来得快也去得快于是又一位投机者破产了
永远别做任何交易除非你?#20998;?#36825;样做在财务上?#21069;?#20840;的
在投机生意中从来没有什么全新的东西出现万变不离其宗在有的市场条件下我们应当投机;同样肯定地在有的市场条件下我们不应当投机有一条谚语再正确不过了你可以赢一场马赛但你不可能赢所有的马赛市场操作也是同样的道理有时候我们可以从股票市场投资或投机中获利但是如果我们日复一日周复一周地总在市场里打滚就不能始终如一地获利了只有那些有勇无谋的莽汉才想这么做这种事本来就是不可能的永远不会有希望
知易?#24515;ѣ?#36825;些理念只?#22411;?#20840;融入自己的操作习惯以后才能显示出应有的价值
狮子会因为你的害怕而更凶狠

有一位股票市场投资大师这样描述下跌行情 先是一只动物受惊?#29275;?#24863;到恐惧开始奔跑接着其他动物跟着跑动到最后整群动物向一个方向?#26432;薄?#24403;你买?#28966;?#31080;出现下跌而且非常恐惧肯定它还会下 跌?#23548;?#19978;许多暴跌皆因投资者心理因素造成的也许并不是上市公司?#23548;?#21457;生本质的?#28000;?#32780;导致了下跌相反行情暴涨有时也不是上市公司?#23548;?#20986;现增长也 许是人们牛眼看市人心思涨造成的而且很大程度上正是由于?#25250;?#24615;形成的谐振作用导致的结果又往往出乎人们的意料之中所以如果一个人敢于做他所惧怕 之事结果往往是他并不需要做那件事当持有这个股票也不会觉得下跌有什么好害怕不需要做出卖出的举动相反持有它还感觉愉?#33579;?#35777;明自己买的股票是对 的相信奇迹在你身上会发生正如前面所讲恐惧与受骗也是人类智慧与聪明产生的重要源泉
无论什么原因往往机会是跌出来的危?#24080;?#28072;出 来的当你发现手中的股票图形走好觉得股市挣钱非常容易?#23548;?#19978;最可怕的时候很快就要到来这时你对自己满意也就是骨子里已经开始嘲笑别人事实上 任何事情当你开始嘲笑别人那样做非常笨时过不了多久你自己必然?#19981;?#37027;样笨如我们炒股当与别人谈论股票时甲股民讲后悔死了买了一支股票挣了 一倍的利润没卖出现在反而被套了一半你往往心里会认为他为什么那么笨不懂得挣了那么多钱卖出而你过了一些时候买了一支股票上涨了许多不仅没卖 出反而比他还笨等过了一些时候当你卖出这支股票时反而是历史最低点
所以这个时候你若能想象又有比你更高级的生命嘲笑你的傻时 你会再笑吗市场推崇时即内心非常迫切购买某个股票时则正是主力将出逃的时候而且你若觉得购买欲?#35282;?#28872;主力资金急于卖出的意图肯定?#35282;?#28872;相反 当你发现某支股票你持有很多但就是未按你的思维定式去行走?#20445;?#20320;气愤?#24352;?#21741;笑不得甚至气急败坏这个股票对你的折磨?#22374;?#38125;心时如果这个时候你 讨厌这支股票的感觉度?#35282;?#28872;主力资金就越高兴而且你终于卖出它结果随时在你永不碰它的?#38590;?#38126;铮有?#25163;?#38469;突然上升再上升
因此股市永远是后悔的世界本应该最高点卖出但?#23548;?#27809;有卖出去为什么因骨子里的贪婪性认为它还会上?#24688;?br /> 在亚洲有一种捉猴子的方法聪明的捉猴人把椰子挖空然后用绳子把其固定在树上或固定在地上椰子上留了一个小洞洞里放了一些食物?#32431;?#22823;小恰好只能让猴子空着手伸进去而无法握着拳头缩出来一?#20982;急?#23601;绪就等可爱的猴子落入陷阱
不 久猴子闻香而来将它的手伸进去抓食物理所?#27604;?#22320;紧握的拳头怎么也出不了?#32431;ڡ?#27492;时埋伏在?#27975;?#30340;猎人来到猴?#29992;?#21069;猴子惊慌失措更是逃脱 不掉于是猴子就被捉住了猴子的糊涂是由于捉住食物不放?#20445;?#23427;是被自己的贪婪所俘虏其实猴子只需将食物放掉就能缩回手来可是它就是不愿意 放下食物也就是作茧自缚吧
庄家最怕你不贪婪不恐惧因为过度的贪婪和恐惧是庄家战胜你的武器
正如每个人的心念均?#24418;?理力若在主力让你感到恐惧时你若真的产生了恐惧感?#23548;?#23427;的力量已经到了你的心念里了肯定会对你起到不利作用反之你心态平?#20572;热?#20182;们去厮?#20445;?主力总有累趴下的时候到那时你虽然是弱小的代表但?#37096;?#27627;不费力地战胜它使你成为真正的主角
我们常常会陷入?#25345;职?#33073;不掉的窘?#24120;?#20320; 看好并买进一支股票希望它马上飞涨可是它却往往不会上涨并且长期横盘甚至下跌然后击穿你的止损位而当你按计划止损时它却又会马上?#28903;恰?#30896;到 这种事我们会说下次等它回调再买入吧当你又发现目标的时候你会对自己说再等等它可能会回调于是你等着可它却牛气十足拒绝回调于是你又一次 感到失落如此反复多次你的信心开始动摇你开始怀疑自己的技术水平太差于是你拼命的学习结果是使自己原本不多的资金又少了许多当你学习到了新的 交易?#35760;?#26102;你恍然大悟原来是因为之前的操作?#35760;商?#24046;了于是你?#20013;?#24515;十足地回到市场可是好景不长你又一次被?#26700;危?#27492;时主力不仅?#26700;?#20320;而?#19968;?#20250;充分 利用市场上大众的恐惧心理在这么低的价位逼迫你交出廉价的筹码你20元买入下跌到15元你卖不卖再跌倒10元你还不卖8元6元你账上的市值 难道成为零吗?#30475;?#26102;你真正地感觉到了地狱般的痛苦而且?#27604;?#22312;恐惧的时候又往往会变得非常愚笨这时你一定会做出错误的决定股市如人生只有经历 震荡才能走向平?#20572;?#28818;股只有经历盈亏才能步入成熟
?#23548;?#19978;当市场本身出现过度恐惧的时候正是赚钱机会到来的?#24179;?#26102;候你本来手握着一支 大牛股但由于市场上不断的折磨或恐吓使你始终生存在迷茫中明明手中持有的股票能得到可观的?#25214;?#21364;又在最低位拱手相让相反在股价处于高位时主力 又会充?#20540;?#21160;市场?#32824;?#30340;贪婪心理打开他们的想象空间
选股票好比驯马当你一旦骑上它开始的时候是不会听你话的它一路狂跑忽快忽 慢时上时下甚至折腾得你非常沮丧时方可?#25307;n?#20294;你只要不为之所动它便不攻自破当你要割肉卖出或没有赚到钱?#24613;父?#25442;又一热点股票时请你再等上三 天只要你能静心一切干扰你的因素往往又会烟消云散
因肉身之人再加上超过其它动物的思维想像力而且往往容易陷入不利的处境中更易出现错误的思想关联并将表象引入与事实相悖的歧?#23613;?#22240;为大多数人们的贪婪欲始终难以满足而?#19994;?#21040;的越多其欲望的级别越高?#27573;?#20063;?#28966;?



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沙发
 楼主| 兼职网 发表于 2018-6-28 21:20:57 | 只看该作者
老师厉害啊句句在理针针见血一看就是明白人最近这行情我想抄底但是不敢下手望老师能指点一二跟您学炒股
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